Sebastien Rousseau
Tuntube mu ›

Kasuwannin Dijital na Yawa a Birtaniya: Gilts Tokenised, Sasantawa, da Sabon Matsayin Zakara

Kasuwannin yawa tokenised suna ƙaura daga gwaji zuwa daidaitawar jama'a-da-masu zaman kansu. Birtaniya ta ƙirƙiri matsayin zakara saboda gwaje-gwajen ware ba su isa ba.

11 minti karatu

Kasuwannin Dijital na Babba a Birtaniya: Gilts da Aka Mayar da Su Token, Kammala Biyan Kuɗi, da Sabon Matsayin Zakara

Kuɗin babba tokenised ba sake gwajin tunani ba ne. A 2026 ya zama tushen tsarin aiki na kasuwannin jari na fam. Sabuntar RTGS na Bank of England, Digital Securities Sandbox (DSS) na haɗin gwiwar FCA/BoE, da naɗin Zakaran Kasuwannin Dijital na Babba yanzu suna zaune a kan zane guda — kuma wannan shi ne ma'anar. An ƙera ƙararrun don haɗawa da juna (Bank of England, GOV.UK).

Zakaran shi ne lever da ke tilasta su yin haka.

Taƙaitaccen Hukumar Gudanarwa / Manyan Abubuwa

  • Zakaran shi ne sashin daidaitawa da City ya rasa. Aikinsa ya zarce HM Treasury, FCA, Bank of England, da manyan tebur na sayar da siya — an gina shi don karya tsayuwar ladabi da ta jinkirta shirye-shiryen kasuwannin dijital na baya a PoC (Global Government Finance).
  • Gilt suna farko saboda su ne kadara mafi wahala a samu daidai. HQLA a kan DLT, da aka kammala ta hanyar atomic akan kuɗin token, suna tabbatar da cikakken tsarin — fitarwa, sayarwa, repo, lamuni, kuɗin babban banki — a kan tafkin fam mafi zurfi (Bank of England).
  • Repo na cikin yini ita ce nasara ta farko. Repo na atomic T+0 na gilt token yana 'yantar da jari da yake yau zaune yana ba aiki a matsayin rufin ruwa na rana. Kuɗin da aka tara yana zubowa kai tsaye zuwa ROE.
  • Tsarawa ta maye gurbin cibiyoyin sadarwa na ware. Regulated Liability Network, Canton, DLT na bankuna masu zaman kansu, RTGS, da kuɗin banki na kasuwanci tokenised — kowannensu yana ɗauke da tsarin aiki da bankuna ke gudanarwa. Aikin shi ne zaɓar hanya tsakaninsu, ba a zaɓi ɗaya ba.
  • Policy-as-code ita ce kawai tsarin bin doka da zai iya bin sauri. Takunkumi, KYC, iyakokin matsayi, ƙofar shari'a — an ɓoye su a cikin sashin kammala biyan kuɗi, ana zartar da su tare da ciniki ta atomic, suna samar da hanya ta tantance ta hanyar cryptography maimakon log ɗin da dole ne mai gudanarwa ya amince da shi (Association of Corporate Treasurers).
  • Gine-gine ita ce katanga. Masu nasara suna haɗa tsarin aiki, bayanai, tashar, kulawa, da tattalin arziƙin naúrar zuwa cikin tsarin aiki guda ɗaya. Masu hasara suna gudanar da fakitin gwaje-gwaje da ba a haɗa su ba kuma suna kiransa dabaru.

Aikin Zakaran: Daidaitawa, Ba Biki Ba #

Gyaran kasuwannin babba a Birtaniya ya daɗe yana faɗuwa a kan abu ɗaya — daidaitawa. Treasury yana saita manufa, Bank yana gudanar da kammala biyan kuɗi, FCA yana mallakar ɗabi'a, kuma City yana ba da samfuri. Kowannensu ya iya. Babu ɗaya daga cikinsu, shi kaɗai, da zai iya tilasta haɗin kai tsakanin dandalin tokenisation na babban banki da injin kammala biyan kuɗi na CSD. Wannan shi ne gibin da aka naɗa Zakaran don rufewa.

An gina aikin a kewayen DSS. Sandbox ita ce kawai wuri a cikin kewayen tsari na Birtaniya inda kamfanoni za su iya fitarwa, sayarwa, da kammala biyan kuɗi na ainihin securities na dijital — ciki har da gilt token — a ƙarƙashin keɓancewa da aka tsara ga CSDR da ƙa'idodin kammala biyan kuɗi na yanzu (Bank of England, FCA). Tana raye, ba ta ka'ida ba. Aikin Zakaran shi ne tabbatar da cewa cibiyoyin da ke ciki suna ginawa zuwa ƙa'idodi iri ɗaya kan shaida, ƙarewar kammala biyan kuɗi, da tsarin saƙo — domin dandamali da suka fito hakika su yi magana da juna.

Wannan shi ne bambanci tsakanin Sandbox da tsani na yashi.

Me Ya Sa Za A Mayar Da Gilt Zuwa Token? #

Gilt sune tushen tsarin fam. Su ne lamunin da Bank ke karɓa a repo, kadarar da bankuna ke riƙe akan buƙatun LCR, kayan aikin da asusun fensho ke amfani da shi don daidaita alhakai. Su ma, a yau, ana kammala su tare da bututun aiki da bai canza ainihin ba a cikin shekaru ashirin — batches na CREST, tarurrukan T+1, daidaitawar ruwa na ƙarshen rana. Jarin da aka tarko a wannan tsarin aiki ba ƙarami ba ne.

Sanya gilt a kan DLT yana canza abubuwa uku a lokaci ɗaya.

Repo na cikin yini ya zama atomic. Repo na T+0 na gilt token akan kuɗin token yana kammalawa cikin daƙiƙa, ba sa'o'i ba. Ana iya sakin rufin ruwa na hukumomi da yake yau yana ba da kuɗin buƙatun ranar baya zuwa kasuwa. Ga babban banki na tier-one da ke gudanar da littafin repo mai girma, wannan maki na asali ne na farashin tallafi — kuma maki na asali na ROE.

Motsi na lamuni ya daina zama kira na waya. Za a iya yin alkawari ko a kira gilt na dijital tsakanin shari'o'i nan take don biyan kira na margin. Sarka mai jinkiri ta saƙonnin riƙewa da aka shiga tsakani — fax, SWIFT MT, daidaitawar ƙarshen rana — ta ba da hanya ga motsi na kwangilar wayo tare da hujjar cryptography ta alkawari.

Haɗarin babba a kammala biyan kuɗi ya ɓace. Bayarwa idan an biya na atomic (DvP) yana nufin ƙafar gilt da ƙafar kuɗi suna zartar a matsayin aiki guda ɗaya da ba a iya raba shi. Ko duka biyu sun kammala ko babu wani. Tagar kammala biyan kuɗi da ke yau yana fallasa abokin kasuwanci ɗaya zuwa default na ɗaya a tsakiyar ciniki yana rufewa zuwa sifili.

Waɗannan ba fa'idodin nan gaba ba ne. Suna gudana a cikin Sandbox a yanzu.

Tsarin Aiki na DSS #

DSS tsari ne mai rai. Don amfani da shi a matsayin dandali maimakon PoC, bankuna suna buƙatar gine-gine wanda zai iya jurewa ƙarƙashin binciken tsari da matsi na kasuwanci. Ginshiƙai biyar suna ɗaukar nauyin nauyi.

Tsarin Aiki Sama da Fasaha #

Fara da rikici. Ruwan da aka tarko, karyewar kammala biyan kuɗi, farashin daidaitawa, biyan kuɗin da ya faɗi — waɗannan ne matsalolin da abokan ciniki ke biya don a cire su. An tabbatar da fasaha ne kawai inda ta cire su. Tokenisation hanya ce, ba samfurin ba. Dandali da ke jigilar repo na cikin yini na gilt token yana da amfani. Dandali da ke jigilar injin tokenisation yana neman wani ba.

Bayanai a Matsayin Sashin Kulawa #

Payloads na ISO 20022 da aka ɗaure zuwa hashes na ma'amala a kan-chain suna juya bayanan kammala biyan kuɗi zuwa tushen gaskiya guda ɗaya. Ba tare da wannan ɗauri ba, sarrafa kwangilar wayo na kai tsaye yana zama mai rauni kuma daidaitawa tana komawa zuwa spreadsheets. Tare da shi, bankuna suna samun STP, kulawa na lokaci na ainihi, da nazari da abokan ciniki za su biya farashi (Association of Corporate Treasurers).

Tsarawa Tsakanin Tashoshi #

Regulated Liability Network, Canton, DLT na bankuna masu zaman kansu, RTGS, kuɗin banki na kasuwanci tokenised — kowannensu yana ɗauke da tsarin aiki da bankuna ke gudanarwa. Tilasta kowace ma'amala a kan cibiyar sadarwa guda ɗaya shi ne yaƙin da bai dace ba. Gine-gine mai kyau yana zaɓa hanya ga kowane tsarin aiki zuwa tashar da ke ba da haɗin mafi kyau na farashi, sauri, ƙarewar kammala biyan kuɗi, shari'a, da juriya. Ana yin wannan yanke shawara a runtime, ba a sanya shi cikin dandali ba.

Bin Doka na Policy-as-Code #

Kammala biyan kuɗi na atomic ba ya bar wuri ga bin doka bayan abin ya faru. Gwajin takunkumi, tabbatar da KYC, iyakokin matsayi, ƙayyadaddun shari'a — duka dole ne su zartar a cikin sashin kammala biyan kuɗi, lokaci guda da ciniki. Sakamakon shine hanya ta tantance ta cryptography, ba log ɗin database ba. Hujjojin sifili-ilimi na shaida suna sa wannan ya yi aiki ba tare da fitar da bayanan abokin ciniki tsakanin abokan kasuwanci ba. Wannan ita ce kawai tsarin bin doka da zai iya jure adadin cikin yini.

Tattalin Arziƙin Naúrar Da Zai Iya Jure Taron Hukumar #

Kowane shiri yana buƙatar lambobi masu wuya. Maki na asali da aka tara akan tallafin lamuni. Ragewar rufin ruwa na cikin yini. Yawan faɗuwar kammala biyan kuɗi. FTEs na daidaitawa da aka maye gurbin. Lokacin sake zagayowar don shigar da abokin kasuwanci. Duk abin da ba haka ba — yawan ma'aikata, ɗaukar hoto a kafofin watsa labarai, slides na deck — ba ROI ba ne. Ba tare da waɗannan ma'auni ba, kasafin "ƙirƙira" ya zama farashin da CFO na gaba zai rubuta a matsayin asara.

Matrix na Gine-gine #

Sashe Abin da DSS ke Buƙata a 2026 Nasara ta Hukuma Farashin Samun Shi Ba Daidai Ba
Tsarin aiki Rikici na abokin ciniki yana bayyana ƙirar samfuri Cikakken hujjar kasuwanci, sakin jari, karɓa nan take Dandalin tokenisation ba tare da masu amfani ba — wasan kwaikwayon ƙirƙira a deck na hukuma
Bayanai Payloads na ISO 20022 da aka ɗaure zuwa hashes na ma'amala a kan-chain STP, shaida na bincike, nazari da aka biya Mummunan bayanai suna motsawa cikin sauri — ƙarin karyewar daidaitawa, ba ƙasa ba
Tashar Zaɓi tsakanin RTGS, RLN, Canton, DLT masu zaman kansu, kuɗin token Inganci na jari, ƙarewa akan buƙata, ƙananan farashin tallafi Yaɗuwar tashar, raɓuwar ruwa, kulawa biyu sau biyar
Kulawa Policy-as-code, shaidar hujjojin sifili-ilimi, bin doka na atomic An rage haɗari a lokacin ciniki — babu mamaki na T+2 Bincike na hannu kwanaki daga baya — da tarar da ta biyo baya
Tattalin arziƙi Ragewar farashin naúrar da za a iya tabbatarwa da aka ɗaure da sakamakon abokin ciniki Girma da shaida ke jagoranta, ROE da ke jurewa bincike Kashe kuɗin ƙirƙira da aka rasa, babu dawowa mai dorewa, hukuma ta rubuta shi a matsayin asara

Me Wannan ke Nufi ta Nau'in Cibiya #

"Tambayar yanke hukunci ita ce horon ƙira: wane bayanai, tashoshi, kulawa, alhakai, da tsarin aikin abokin ciniki suka kasance tare."

Bankunan Tier-1 #

Gina sashin tsarawa. Tier-1 ba za su iya jurewa ga kowane sabon kadara tokenised ko cibiyar sadarwa ta DLT ya haifar da tsarin aiki na musamman ba. Aikin shi ne zama gadar da aka tsara tsakanin ruwa na kashe-chain da na kan-chain — yana ba da murfin shari'a, balance sheet, da dangantakar kulawa da ke sa Sandbox ya yi aiki ga sauran kasuwa. Tsaya a ƙofa, caji don shiga, kare franchise.

Bankunan Yanki #

Daina gina tashoshi na mallakar kanku. Fa'ida ita ce amana da ilimin gida. Ba masu baitulmali na kamfanoni gani, kulawar zamba, da ingantaccen damar shiga tafkunan ruwa na dijital na tier-one da ba za su iya gina kansu ba. Dabaru ce ta haɗawa, ba na ƙirƙira ba.

Fintechs da Masu Baiwa Ababen More Rayuwa na Kasuwa #

Fintechs da za su yi nasara a 2026 ba za su zama waɗanda ke gudanar da wata cibiyar sadarwa ta ware ba. Za su zama waɗanda ke ba da sashin haɗawa — injinan tsarawa, oracles, kayan aikin shaida-bin-doka — wanda ke rage rikitarwa ga bankuna. Ƙara wa tarin banki, kar a yi gasa da shi. Kasuwa ta yi magana kan cibiyoyin sadarwa na ware.

Masu Baitulmali na Kamfanoni #

Daina karɓar rahoto na ƙarshen rana. Bukaci banki mai shirye-shirye: tarurrukan kai tsaye, gani na ruwa na lokaci na ainihi, tura lamuni nan take, bayanan daidaitawa na ISO 20022. Dandalin da ke ba da waɗannan sun riga sun wanzu. Lever shi ne barazanar matsar da tsarin aiki.

Abin Da Ke Faruwa Na Gaba #

Aikin Zakaran aiki ne na tilastawa. DSS tsari ne mai rai. Gilt token suna kammala biyan kuɗi a gwaji, tare da samarwa a kan tudun gaba. Kowace ƙarara tana aiki shi kaɗai. Tambayar 2026 ita ce wace cibiyoyi ne za su haɗa su zuwa cikin tsarin aiki guda ɗaya — kuma wace ce za ta kashe wata shekara tana kare tsohon tarin a kira na samun kuɗi na shekara-shekara.

Bankuna da za su yi nasara ba za su zama waɗanda ke da kasuwancin blockchain mafi ƙarfi ba. Za su zama waɗanda gine-ginen su ba a gani — tsarin aiki, bayanai, tashar, kulawa, da tattalin arziƙi suna haɗawa cikin tsabta har abokin ciniki ba zai taɓa ganin haɗin ba. Wannan ita ce ƙa'idar da City yake yanzu yana gasa da ita. Singapore, Switzerland, da Frankfurt suna kallo. Sun lura.

Tambayoyin da ake yawan yi #

Menene Digital Securities Sandbox (DSS) kuma me ya sa take da mahimmanci?

DSS tsari ne na haɗin gwiwar FCA/Bank of England wanda ke ba kamfanoni damar fitarwa, sayarwa, da kammala biyan kuɗi na ainihin securities na dijital — ciki har da gilt token — a ƙarƙashin keɓancewa da aka tsara ga CSDR da ƙa'idodin kammala biyan kuɗi na yanzu. Tana da mahimmanci saboda kamfanonin Birtaniya na iya gudanar da ababen more rayuwa na kasuwannin babba na DLT a raye tare da murfin tsari, ba a matsayin PoC na zubarwa ba.

Me ya sa gilt token musamman, maimakon bond na kamfani ko hannayen jari?

Gilt su ne kadara mafi zurfi, mafi tsari a cikin tsarin fam — lamunin da Bank ke karɓa, kashin baya na LCR, kayan aikin daidaita alhaki ga fensho. Sanya su a token yana gwada cikakken tsarin a kan ajin kadara mafi wahala. Duk wani abu ya fi sauƙi a kwatance.

Menene bambanci tsakanin RLN, Canton, da DLT na banki mai zaman kansa?

Regulated Liability Network samfuri ne na littafin haɗin gwiwa ga kuɗin banki na kasuwanci tokenised da cibiyoyi masu tsari da yawa suka fitar. Canton DLT mai izini ne, mai kiyaye sirri da ake amfani da shi sosai a kasuwannin jari. DLT na bankuna masu zaman kansu cibiyoyin sadarwa ne na cibiya ɗaya. Sashin tsarawa na 2026 yana zaɓa hanya tsakanin dukan ukun bisa tsarin aiki.

Yaya bayarwa idan an biya na atomic (DvP) ke kawar da haɗarin babba?

Tagar kammala biyan kuɗi da ba na DvP ba tana da ƙafar ciniki ɗaya tana kammalawa kafin ɗayan. DvP na atomic yana amfani da kwangilar wayo don sa ƙafafu biyu su zartar a matsayin aiki guda ɗaya wanda ba a iya raba shi — ko duka biyu sun kammala ko babu wani. Default na abokin kasuwanci a tsakiyar tagar ba zai iya barin ɓangare ɗaya yana fallasa ba domin tagar ba ta wanzu.

Me "policy-as-code" yake nufi a aikace?

Dokokin bin doka — gwajin takunkumi, tabbatar da KYC, iyakokin matsayi, ƙayyadaddun shari'a — an ɓoye su kai tsaye a cikin kwangilar wayo ko sashin kammala biyan kuɗi kuma ana zartar da su a lokacin ciniki. Sakamakon shi ne hanya ta tantance ta cryptography, ba log ɗin database da mai gudanarwa dole ya amince da shi ba.

Yaya banki yakamata ya auna ROI a kan gwajin DSS?

Maki na asali da aka tara akan tallafin lamuni. Ragewar rufin ruwa na cikin yini. Yawan faɗuwar kammala biyan kuɗi. FTEs na daidaitawa da aka maye gurbin. Lokacin sake zagayowar don shigar da abokin kasuwanci. Wannan ita ce jerin. Yawan ma'aikata, ɗaukar hoto a kafofin watsa labarai, slides na deck na hukuma ba ROI ba ne — ba su taɓa zama ba.

Bayanai #

Bita ta ƙarshe .

Bita ta ƙarshe .